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证券财经 ☆ 4月北向资金日均流入23亿元创下历史最高月份纪录,5月以来仍达17亿元,较去年同期的9亿元,增幅近9成

[ 要闻 2018-05-14] » 4月北向资金日均流入23亿元创下历史最高月份纪录,5月以来仍达17亿元,较去年同期的9亿元,增幅近9成

4月北向资金日均流入23亿元创下历史最高月份纪录,5月以来仍达17亿元,较去年同期的9亿元,增幅近9成

抢跑“入摩”布局
5月北向资金日均流入增逾9成

□本报记者 黎旅嘉


 □本报记者 黎旅嘉

 

 数据显示,4月北向资金日均流入23亿元创下历史最高月份纪录,5月以来仍达17亿元,较
去年同期的9亿元,增幅近9成。分析人士表示,从以往外资屡次成功抄底的经验看,北向资
金表现或意味着3000点有望成为中长期底部。

 此外,白马、蓝筹再度取代成长股,是近期北向资金布局的最大特点。

 “入摩”渐近 资金卡位

 MSCI将于北京时间5月15日公布其半年度指数调整的结果。随着时机的临近,QFII、沪深
港通北向资金纷纷加仓,提前布局A股市场。据Wind数据统计,QFII实际上自去年下半年以
来就开始持续增持,截至一季度末市值已创下两年新高。与此同时、沪港通、深港通等北向
资金逐月攀升,并于4月创下单月净流入最大金额。

 Wind数据显示,本月以来,北向资金净流入更是“马不停蹄”,截至5月11日,规模已达
160.38亿元。尤其是敢于抄底近期跌幅较大的白马股。业内人士认为,从此前的经验来看,
外资对价值蓝筹股的抄底具有较好表现,北向资金流入持续,意味着3000点有望成为中长期
底部区域。

 分析人士指出,5月对北向资金而言是布局A股重要的时间节点:一是从5月1日起互联互通
每日额度扩大四倍。即沪股通及深股通每日额度从130亿元调整为520亿元人民币,港股通每
日额度从105亿调整为420亿元人民币。二是自5月份开始,A股纳入MSCI指数迎来关键窗口。

 中金公司认为,从指数调整的历史经验来看,被动型资金为了尽可能减少对于指数的追踪
误差,通常会选在最后一天也就是5月31日进行调仓操作;相比之下,主动型资金则并不存
在这一约束,可以择机选择配置时点。一定程度上,过去一段时间沪深港通渠道北上资金持
续强劲流入可能也与A股纳入MSCI时点临近有关。

 中信证券则强调,虽然,MSCI带来的增量资金对市场正向刺激将会非常明显。但事实上,
市场走势是多方博弈的结果,并非单一因素所能决定。该机构进一步表示,近一段时间,对
于拟纳入MSCI的样本股,值得注意的是,一方面陆股通在大举买入,另一方面两融余额却在
逐渐下降。由此推断,在北向资金布局MSCI行情的同时,两融资金却已开始借机离场。因
此,在选择标的同时,亦需要防范MSCI资金进场后,原先布局的资金出现撤离。

 高价股受捧

 从去年以来,在对趋势及风格把握方面,北向资金的确做到了“先知先觉”。不过,从其
在持续调整的近期市场表现来看,其动向又开始变得“不安分”起来。随着市场回暖、MSCI
公告日临近,尽管此前市场表现不佳,但北向资金持续流入A股。2018年4月日均流入23亿元
创下历史最高月份纪录,5月以来日均流入17亿元,仍保持强势,远高于2017年同期日均流
入9亿元的水平。

 业内人士指出,MSCI指数将于5月15日公告调整结果,6月1日正式调整。随着日期临近,
主动型的外资机构可能已经开始进行配置。根据昔日经验来看,北向资金逆势流入的板块和
个股往往都能取得不错收益。那么近期北向资金卖出了哪些股票?又买入了哪些股票?

 从近7个交易日的数据来看,北向资金买入金额居前的依次为贵州茅台、五粮液、老板电
器、恒瑞医药、伊利股份、大族激光、格力电器、上汽集团、中国国旅、美的集团。

 由此可见,大盘价值蓝筹仍是外资主要配置板块。市场回调中A股消费、金融、医疗等板
块的长线配置价值依然受到外资的认可。3月26日市场回调以来,北向资金买入最多的股票
包括五粮液、贵州茅台、海螺水泥、中国平安、美的集团、恒瑞医药、伊利股份、海康威视
等。格力电器4月底业绩公告后连续两个交易日遭到大规模减持,但5月以来又出现小幅增
持。

 而优质的股票往往对应更高的价格,不难发现北向资金重仓的前20的股票中,有17只股价
在20元以上,有10只在50元以上。这其中,有一些北向资金持续买入的股票,在市场下跌
后,表现了极强的估值修复能力。与此同时,多只北向资金此前持续买入的高价股展现出了
非常好的弹性,在反弹后创出了新高。外资与中小投资者在选股理念上的差异,也造就了外
资在这些股票上的话语权。在4月底以来的市场反弹过程中,上海机场、顾家家居和中国国
旅等股票就体现出这一特点。

 积极信号闪现

 根据过往数据,中信证券指出,沪市调整一个月后,沪股通连续两周净买入,往往即为买
入信号。通过上证综指与沪股通进行对比,可以发现,2016年以来,每当上证综指调整超过
1个月,陆股通出现连续2周净买入,往往就是抄底的良机。而且在这个前提下,出现2周净
买入,第3周也会出现净买入。实际应用时,连续3周净买入确认程度更高。结合当下市场环
境,上证综指经过前期调整,目前已连续6周获得沪股通净流入,阶段性底部信号明显。

 此外,深股通周净买入额小于10亿元,亦为变盘信号。深市与沪市有所不同,一旦深市周
净买入出现快速下降(一般小于10亿元),则很有可能出现变盘点,对于头部和底部都适
用。结合当下市场环境,深股通在4月最后一周出现小幅净卖出,而之前处于调整状态,变
盘向上概率较大。

 从趋势来看,自开通以来,北向资金对A股的影响日益加大。沪股通和深股通开通后,一
直呈现资金单边流入的走势。且2016年12月深股通开通后,并未影响到沪股通的上升速度,
北向资金整体加速流入。截至5月4日,陆股通持股市值已达4320亿元,占A股流通市值比例
约1%。其中,沪股通和深股通持股市值都在2000亿元左右,沪市占流通市值比例0.9%,深市
约1.2%。陆股通开通后,成交占比长期保持在1%以下。进入2017年后,情况有所变化,日成
交占比开始逐渐上升,最高已达到6%。北向资金在市场中的话语权不断上升,已成为市场的
重要参与者。分析人士认为,相对于A股市场庞大的体量来说,北向资金虽并非绝对的行情
风向标,但却不失为一个重要的参考指标。尤其是在“入摩”只欠“临门一脚”的当下,北
向资金的动向更应引起重视。

 针对后市,中金公司指出,A股成交量萎缩表明短期市场情绪已经较为悲观,同时市场估
值也接近2016年熔断后的低位水平。考虑到对经济增长的判断依然积极、MSCI即将实质性纳
入A股、外部扰动逐渐被市场消化等因素,当前为之市场机会大于风险,而近期A股情绪的恢
复也可能只是个开始。



【中证报】

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